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从国际经验看，政府部门杠杆率高是最不好的一种情况，因为政府部门杠杆率高，赤字多，债务多，其影响是全面的、宏观的、长远的，而且容易引致大量发债以及征收苛捐杂税等问题，总体来说不利于经济的健康发展。对中国而言，还需要警惕企业的高杠杆。我们的研究显示，中国经济的总债务、总杠杆率在几个主要国家中是相对较低的，但是，企业债务较高，是中国的突出问题，这也是中国经济结构非常显着的特点。正是因为如此，在结构性去杠杆的过程中，我们的首要重点是企业，企业去杠杆的关键是国企问题，国企去杠杆问题的核心是处置僵尸企业，而僵尸企业问题的本质是不良资产问题。这样理清楚，我们去杠杆就不至于平均使用力量，就会有的放矢。

对此，有业内观察人士表示：“近年来，康佳在推动实施以转型升级为导向发展战略，积极调整产业结构，以此来应对主业增长乏力的困局。但是新业务培育需要资金和时间，作为外行人入局新领域，能否站得稳则充满了不确定。”投资建设环保业务产业基地按照康佳集团在河南省兰考县投资建设环保业务产业基地，将有利于公司扩大环保业务规模，提高盈利水平，并进一步做大做强主营业务，恰好符合康佳集团转型寻找新盈利的大方向。

进一步分析，金融和实体经济之间实际上存在某种减函数关系，即，如果经济增长很快，则金融业便会扩张得更快。例如，过去近40年中，中国经济年均增长8.5%，而中国金融业，按照资产规模来计算，则年均扩张15%；反之，在经济增长逐渐减速时期，金融收缩的速度一般会比经济下行的速度要快。这就意味着，在中国经济重大转型过程中，我们不仅需要下决心“挤泡沫”，需要去解决过去几十年高速扩张时期想解决，但是一直缓不过手来解决的一些问题，而且需要高度警惕这些问题出现某种“加速度”。

总的来说，我们对中国金融发展仍然充满信心，对中国经济发展也充满信心。我们信心的基础，并不是说中国经济金融没有问题，而是来自我们对存在的问题认识的比较清楚，对存在的问题有比较冷静的判断，对于问题的解决，有方向正确的思路。环球时报：中国是否可能发生金融恐慌，判断依据是什么，如何应对？

新兴市场波动背后的逻辑已切换。2018年新兴市场波动的逻辑：负债端的脆弱性；2019年以来：全球经济周期向下确认，风险资产属性是主要原因。美联储、欧央行在货币政策转向上的节奏加快，也恰恰印证了全球经济周期（包括美国的经济周期）的拐点。在此背景下，全球避险情绪的上升，新兴市场被抛售的逻辑在于其作为典型的风险资产的Beta属性。

3月25日，浙江省及宁波市开始通过商业银行柜台市场发行地方债，标志着地方债柜台发行成功推出。据财政部统一部署，3月26日、3月28日、3月29日和4月1日，四川省、陕西省、山东省、北京市也陆续分别通过商业银行柜台市场发行地方债。四大优势受青睐